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聯合授信新規出臺,融資租賃行業或受沖擊

時間: 2018-06-06 22:40:51 來源: 成渝租賃  網友評論 0
  • 近年來,我國部分大型企業長期通過多頭融資、過度融資高負債運營,財務杠桿高企,形成了嚴重的風險隱患。同時,大型企業的過度融資也擠占了稀缺的金融資源,進一步加劇了中小微企業的融資困難,降低了資源配置效率,對國內經濟發展產生了負面影響。

本文作者:成渝租賃研究發展部

來源:成渝租賃


前言

近年來,我國部分大型企業長期通過多頭融資、過度融資高負債運營,財務杠桿高企,形成了嚴重的風險隱患。同時,大型企業的過度融資也擠占了稀缺的金融資源,進一步加劇了中小微企業的融資困難,降低了資源配置效率,對國內經濟發展產生了負面影響。為化解重大金融風險,“有效遏制多頭融資、過度融資,以及優化金融資源配置,提高資金使用效率”,中國銀行保險監督委員會于2018年6月1日印發了《銀行業金融機構聯合授信管理辦法(試行)》的通知(以下簡稱“《管理辦法》”),要求各銀監局、各銀行業金融機構建立并推廣實施聯合授信機制。雖然《管理辦法》明確其適用范圍是“經銀行業監督管理機構批準設立的金融機構”,但由于《管理辦法》要求銀行對企業融資實行穿透管理,而銀行借款又是大多數融資租賃公司最主要的融資來源;同時,自今年4月下旬起,制定融資租賃公司經營和監管規則的職責被劃給銀保監會,故監管調整后的融資租賃行業也勢必會受到聯合授信新規的影響。


融資租賃不占用貸款授信額度的優勢不復存在


此次頒布的《管理辦法》要求“擬對或已對同一企業(含企業集團,下同)提供債務融資的多家銀行業金融機構,通過建立信息共享機制,改進銀企合作模式,提升銀行業金融服務質效和信用風險防控水平的運作機制”。此前,國內單一銀行針對單一企業的授信集中度均已建立了嚴格的監管制度,但缺乏明確機制對多家金融機構向單一企業提供的授信額度進行監管,導致存在銀行間因惡性競爭超額授信甚至同一項目多個銀行重復融資。此次《管理辦法》旨在彌補上述監管短板,要求未來企業債權銀行業金融機構須按規定組建聯合授信委員會,“聯合評估企業的整體負債狀況、實際融資需求和經營狀況,測算企業可承受的最高債務水平,設置企業融資風險預警線。”“與企業就確定聯合授信額度和風險管理要求等進行協商并簽訂相關協議。”


《管理辦法》首次對聯合授信額度進行了明確,“包括企業在銀行業金融機構、非銀行業金融機構、其他渠道的債務融資,以及對集團外企業的擔保”,因此融資租賃行業授信融資額度也被統一納入聯合授信額度。未來,企業通過融資租賃取得資金,就占用了聯合授信額度,企業債務融資額度將受到嚴格限制。《管理辦法》還規定,如果企業實際融資(包括融資租賃)達到聯合授信額度的90%或聯合授信委員會設置的融資風險預警線,則進入企業融資風險預警狀態。此時,如果企業新增融資,則銀行業金融機構將“采取更加審慎嚴格的信貸審批標準、風險管控措施和相應風險緩釋手段。”這就限制了企業從融資租賃等其他渠道獲得資金。


雖然《管理辦法》當前僅明確針對債務融資余額在50億元以上的企業建立聯合授信管理制度,波及范圍有限,但其意義更多的在于引導銀行等金融機構未來針對單一企業授信時將各類已有或潛在渠道債務融資一并納入考量范圍,綜合控制企業信貸規模,加強了對企業融資風險的防范。因此,融資租賃公司此前宣稱的“不占用授信額度”的優勢亦將不復存在,融資租賃行業類信貸業務的生存空間將繼續面臨壓縮,融資租賃業務轉型迫在眉睫。


監管機構或對融資租賃公司提出集中度管理要求


一直以來,融資租賃行業中僅金融租賃公司建立了相對完善的風險監管體系,能夠“對信用風險、流動性風險、市場風險、操作風險等各類風險進行有效的識別、計量、監測和控制”,而其他大多數融資租賃公司均處于野蠻生長狀態,其資金投向、單個項目投放規模均不受到外部機構監管,故在以往部分大中型企業、政府平臺的過度融資行為中起到了推波助瀾的作用。


此次《管理辦法》出臺前,融資租賃公司的業務經營和監管規則職責已全部由商務部轉給銀保監會,雖然銀保監會暫未對融資租賃公司頒布專門監管條例,但此次《管理辦法》明確了聯合授信額度包含非銀行業金融機構和其他渠道的債務融資,側面反映在政策制定層面銀保監會已將新納入監管范圍的融資租賃行業等非銀金融機構納入關注視野。


聯合授信機制的建立,主要目的是通過降低企業的總體融資額度來降低杠桿率,從而控制企業信用風險。此前,企業可以因各家金融機構的風險評價措施不一致而享受超額融資的便利,聯合授信機制將在一定程度上促使各金融機構的風險把控尺度趨同,從宏觀層面控制整體風險。在單一企業債務融資總額確定的前提下,單一銀行可對單一企業提供的授信額度可能大幅下降,客戶集中度必然出現降低。目前,非金租系融資租賃公司尚未有關于客戶集中度的強制要求,而監管機構對于單一企業對外債務融資總額的空前關注以及針對各類金融機構監管力度的趨同,加上金融租賃公司現有“對單一承租人的全部融資租賃業務余額不得超過資本凈額的30%”、“ 對單一集團的全部融資租賃業務余額不得超過資本凈額的50%”的明確監管口徑,不排除銀保監會將從風險把控角度對融資租賃公司單一項目投放規模進行嚴格規范。


成渝租賃融資部、財務部及業務部門與建設銀行交流業務


中小民營企業或將受益


債務融資當前依然是中小民營企業的主要融資渠道。站在以盈利為目的的商業銀行等金融機構角度,風險預期前置、保障信貸資金安全自然成為首要考慮因素。在當前宏觀經濟下行、市場資金緊張的情況下,大型國有企業、上市公司、政府平臺項目等由于具有較高的信用預期,因此依然能以較低的融資利率獲得足夠的資金。在這種情況下,中小民營企業獲得資金的難度更大,也使得它們信用風險更容易從預期變成現實。因此歷經央行數次流動性釋放,信貸資金仍不斷向少數大型國有企業、上市公司集聚,鮮少流入中小企業、特別是中小民營企業,這有違央行初衷。


今年以來,雖然政府不斷積極引導金融行業服務實體經濟,但在經濟下行和監管趨嚴的背景下,市場貸款總體規模收緊,債務違約事件頻頻上演,中小企業融資難問題呈進一步惡化之勢。此次《管理辦法》強制要求對融資余額合計在50億元以上的企業建立聯合授信機制,鼓勵銀行業金融機構在對企業授信時建立信息共享機制,“建立和維護企業融資臺賬,監測企業整體負債水平”,“計算企業集團實際融資總額時,應包括各成員銀行認定的該企業集團所有成員(不含集團內金融類子公司)的融資”,并將對超出聯合授信額度外債務融資的企業和銀行進行懲戒。因此,聯合授信機制的推出有望改變過去信貸資金僅向少數大型企業集中的局勢,迫使銀行等金融機構將過去低效使用的信貸類資金大幅向中小企業、小微創新企業及“三農”等領域投放,中小企業融資困難有望得到緩解,信貸資源配置得到進一步優化,整體經濟運行得以提升。


經營租賃業務可能成為新的增長點

聯合授信機制旨在各金融機構間針對特定企業建立統一的授信標準,降低單一企業的財務杠桿,最大程度壓縮企業通過多元化債務融資實現超額授信融資的空間。作為典型債務融資方式,在聯合授信機制建立運行后,過去未納入銀行授信額度的融資性售后回租業務必將受到巨大的沖擊。因此在新的監管環境下,融資租賃行業的前景在于探索一條與傳統銀行信貸類業務差異化的發展路徑,發展經營租賃業務、融入實體經濟產業鏈可能將成為融資租賃公司新的業務增長點。


經營租賃通常表現為可撤銷、不完全支付的業務租賃,出租人始終擁有租賃標的物的所有權,與資產所有權相關的全部風險和報酬不向承租人轉移。對于租賃公司而言,經營租賃的核心在于租賃資產本身的價值管理與未來產生的現金流,而非承租人的信用狀況;對承租人而言,經營租賃在財務、稅務等領域與融資租賃存在截然不同的特征,其實質體現為以租賃形式購買服務而非實現單純的債務融資,故由經營租賃行為產生的應付租金理所當然不應納入債務融資額度。另外,在經營租賃模式下,租賃公司對企業的授信額度僅限于最近一期租賃服務已發生而依約尚未收回的租金,即使該部分租金被納入聯合授信機制的計量范圍,其占用的債務授信額度也將大幅低于融資租賃模式。因此,租賃公司可以通過發展經營租賃業務來代替類信貸的融資租賃業務,從而減少《管理辦法》限制承租人融資額度對租賃行業的沖擊。


結語


此次銀保監會發布的《銀行業金融機構聯合授信管理辦法(試行)》,符合中央關于降低企業杠桿率、防控重大金融風險的總體思路,旨在遏制多頭授信、過度融資,提升金融機構信用風險管控能力,優化金融資源配置,提高資金使用效率。對于剛剛劃入銀保監會監管范圍的融資租賃企業,若仍以傳統融資性售后回租模式的類信貸業務為業務重點、以大型國有企業和上市公司為主要客戶重點,在聯合授信監管機制下,面臨資金實力雄厚的銀行、金融租賃公司,其業務必將受到巨大的沖擊。大力發展經營租賃業務,向中小企業傾斜,將是融資租賃行業轉型的必然選擇。

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本文來源:成渝租賃 作者:成渝租賃 (責任編輯:七夕)
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