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私募月報:A股下跌收官,上半年主觀期貨奪冠,股票策略平均虧損7%

時間: 2018-07-11 10:23:25 來源: 格上研究中心  網友評論 0
  • 據格上研究中心數據顯示,上半年私募行業平均收益為-5.16%;6月份平均收益為-3.34%,本月所有策略均未獲得正收益。

來源:格上研究中心


一、私募業績速覽


據格上研究中心數據顯示,上半年私募行業平均收益為-5.16%;6月份平均收益為-3.34%,本月所有策略均未獲得正收益。


市場單邊下行,6月股票策略平均虧損超4%


本月A股呈現出深度調整單邊下跌的行情,在國內去杠桿、信用風險擴散、棚改政策調整、人民幣快速貶值、以及中美貿易戰反復等多方面因素的影響下,市場風險偏好大幅下降,A股全面下行,主要指數當月跌幅均超過7%。在這樣的背景下,本月股票策略私募基金平均虧損4.09%,今年以來的虧損擴大至7%,在所有策略中表現墊底。從規模角度來看,10億以上的私募表現不一,其中10-20億和100億以上規模的私募表現較好,平均虧損幅度小于行業平均。



上半年收官,主觀期貨策略奪冠,股票策略平均虧損7%


本月,各策略均表現不佳,所有策略均未錄得正收益。在A股大幅下跌的極端行情下,相對價值策略整體表現遠好于行業平均水平,套利和阿爾法策略分別微虧0.21%和0.31%;雖然債市先抑后揚整體表現較好,但債券策略整體平均收益僅為-0.25%;由于商品市場以寬幅震蕩為主,期貨策略也出現小幅虧損。除上述策略外,本月其余策略平均虧損幅度均超2%,股票策略和定向增發表現最差。


截至本月末,上半年市場完成收官之戰,上半年僅主觀期貨、阿爾法策略、程序化期貨、套利策略、債券策略取得了正收益。其中,主觀期貨表現位居各策略業績榜首,上半年平均收益為3.83%;其次表現較好的是阿爾法策略,上半年平均收益3.47%,套利策略以1.17%的收益位居第四,在極端動蕩的市場行情下,相對價值策略的穩健特征凸顯。而和股市相關性較大的策略均出現了不同程度的虧損,其中股票策略平均虧損7%,在所有策略中墊底。



二、私募機構調研動向


1、私募調研熱情大幅下降,主板關注度創年內新低


A股大幅下跌行情下,本月私募機構調研熱情也大幅下降,據格上研究中心數據顯示,本月私募機構總共調研904次,全月共有646家私募機構參與調研,共調研上市公司195家,調研次數相比上月減少48.78%。其中,關注度前五的行業分別為:電子、醫藥生物、化工、計算機和電氣設備。


從板塊角度來看,本月主板、中小板和創業板的關注度分別是15.04%、44.69%、40.27%,其中中小板和創業板的關注度略有上升,而主板的關注度創年內新低。



2、聚焦光電子行業,私募抱團調研“利亞德”


本月私募機構共同調研的前十名個股依舊主要分布在中小創板塊,僅“TCL集團”一家屬于主板上市公司;從行業角度來看,被調研最多的前十名個股主要分布在TMT和醫藥板塊。本月最受私募關注的個股是“利亞德”,有61家私募機構參與調研,其中不乏淡水泉投資、星石投資、千合資本、從容投資、敦和資產等百億級私募。


“利亞德”是一家專業從事LED應用產品研發、設計、生產、銷售和服務的高新技術企業。受中美貿易摩擦不斷反復,以及“東方園林”引發市場對工程類業務現金流的擔憂等問題的影響,公司股價在今年二季度下跌22.71%。據6月20日公布的半年度業績預告顯示,預計公司上半年歸母凈利潤將同比增長45-60%,亮眼的業績預期引來公募、私募、券商等機構投資者的高度關注。公司表示由于LED顯示產品不在征稅清單范圍內中美貿易戰對公司影響很小,在調研過程中,機構主要關注夜游經濟、文化旅游訂單的持續性和市場空間、業務回款周期、小間距產品的競爭格局等問題。



3、百億私募抱團光學光電子,淘金醫藥生物“超跌股”


本月,百億私募調研熱情同樣大幅下降,全月共參與調研78次,涉及上市公司56家,調研次數環比上月減少53.01%。其中,調研個股數量最多的前三名分別是敦和資產(8家)、星石投資(8家)、凱豐投資(7家)。


本月百億私募共同關注的11只個股中超半數分布在電子和醫藥生物領域。電子行業中,除“利亞德”外,同屬于光學光電子板塊的“合力泰”也受到星石投資、源樂晟資產等5家百億私募的共同關注,調研過程中,機構主要關注貿易戰影響、客戶結構、未來業務的增長點、納米晶材料和LCP材料的管理情況等。受百億私募關注的電子股還有“華燦光電”。


醫藥生物板塊中,主要受關注的個股是“億帆醫藥”、“亞太藥業”、“麗珠集團”。雖然今年醫藥板塊表現強勢,但這三只個股在今年二季度分別下跌20.35%、28.93%、18.81%無論是作為防御板塊還是作為進攻倉位,今年醫藥行業都是很多私募布局的重點板塊之一,很多優質的醫藥股今年漲幅都比較大,因此部分私募會去尋找安全邊際更大的“超跌股”。



三、私募備案情況


1、私募產品:6月新備案證券類私募產品823只,百億私募備案量連續三月下降


據格上研究中心統計,6月份協會新備案私募產品1748只,其中新備案證券類私募產品823只,占比47.08%,這一數量較去年同期(957只)下降14%,環比上月(911只)下降9.66%。



格上研究中心數據顯示,6月共有18家百億級私募有新產品備案,共備案產品46只,相較上月減少11只,百億私募備案數量已連續三個月下降。其中景林資產、星石投資備案產品數量均超過5只,位于百億私募備案前列。在本月新備案的產品中,有25只為當月新成立產品,同樣比上月有所下降。無論從成立還是備案情況來看,在劇烈的市場波動下百億私募的發行熱情都明顯趨緩。



2、私募管理人:本月新備案證券類私募管理人75家,同比去年減半


據基金業協會最新數據顯示,今年6月份新備案私募管理人263家,其中證券類私募管理人75家,接近于上月(38家)的2倍,但相比于去年同期卻減少了一半左右。6月無當月新成立的證券類私募管理人備案。



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本文來源:格上研究中心 作者: (責任編輯:七夕)
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